紳士、淑女の皆様
こんにちは！TAKAZUNです。
本日は、初めてのDeFi（分散型金融）の使い方
について調べてきました。
それではさっそく行きましょう！
はじめに
DeFiは2020年以降、暗号通貨の復活を牽引しており、その勢いは止まる気配がありません。
しかし、DeFiとは何か、どのような仕組みなのか。
Decentralized Finance（通称DeFi）とは、ブロックチェーンを利用した金融の形態で、従来の金融商品を提供するために証券会社や銀行などの中央の金融仲介者に頼らないものです。
その代わりに、ブロックチェーン上のスマートコントラクトを活用するもので、最も一般的なものはイーサリアムです。
では、この新しいテクノロジーを自分のビジネスに活用するにはどうすればいいのでしょうか？
今回の記事では、その点を詳しく見ていきます。
DeFiの説明
先で述べたように、DeFiはDecentralized Finance（分散型金融）の略です。
つまり、証券会社や銀行を通さずに、ブロックチェーン上で金融サービスを行うということです。
現在の金融の世界では、金融機関はあらゆる取引の保証人として機能しています。これにより、彼らはあなたのお金に対して絶大な権力を持っています。
非中央集権的な金融は、中央機関がコントロールしないサービスです。分散型取引所は、中間者のいないピアツーピアの暗号通貨の送金を可能にします。
Forkast Newsは、”伝統的な銀行サービスとブロックチェーン技術の融合 “と呼んでいます。
DeFiでは、金融システムの伝統的な要素を取り入れ、中間者をスマートコントラクトに置き換えます。
つまり、DeFiを実行するには、Etheriumブロックチェーンのような分散型のインフラが必要になります。このブロックチェーンは、DAPPS（Decentralized Applications）のためのドゥーイットユアセルフのプラットフォームです。
DeFiプロトコルの約96％はEtherium上で動作していますが、速度向上のために競合するブロックチェーンに移行したものも少なからずあります。
分散型取引では、その取引の典型的な監視者（銀行、株式仲買人、政府機関など）がブロックチェーンに置き換えられます。
分散型取引所では、ユーザーが資産を取引所に移す必要がないため、取引所のハッキングによる盗難のリスクを減らすことができます。
また、すべての取引で本人確認を必要とする取引所よりも匿名性が高く、価格操作や取引量の捏造を防ぐことができます。
DeFiの目標は、テクノロジーを活用して、金融取引の当事者間の仲介者を排除することです。DeFiの構成要素は、安定コイン、ユースケース、そしてアプリケーションの開発を可能にするソフトウェアスタックです。
このインフラとユースケースはまだ開発中ですが、多くのユーザーがDeFiの流れに乗っています。
DeFiの成り立ち
DeFiの起源は、2015年にMakerDAOというプラットフォームが、暗号通貨をローンの担保として活用できるようにしたことに遡ることが多い。
DeFiは、従来の暗号通貨と同様に、銀行や株式仲買人のような不要な仲介者を排除することを約束しています。この視点が最近の市場を活気づけています。
ビットコインは、従来の金融（および銀行や株式仲買人などの金融機関）に代わるものとして2009年に誕生しましたが、多くの制限がまだ存在しています。
ビットコインはお金のように機能することを意図していましたが、その機能は、代替することを意図していた機関と同じように行動する、新しい中央当局のネットワークに依存しています。
マイナー、ノードオペレーター、ウォレット、取引所など、これらの当局は、銀行や株式仲買人のように行動する傾向を明確に示しています。
つまり、ビットコインは本当の意味での非中央集権ではないです。
真の非中央集権的なシステムは、人々によってのみ運営されるべきです。ビットコインはその片鱗を見せてくれましたが、最終的には目標を達成できませんでした。
DeFiでは、中央当局は存在せず、プロトコルは不正行為を排除するように設計されたスマートコントラクトによって運営されます。
このオープンな金融ネットワークは、信頼性が高く、分散化されており、多くの投資家を魅了しています。
DeFiの代表的なアプリケーション
DeFiとは何か、人気が出た理由は何かを説明した後、このプロトコルの注目すべきアプリケーションを見てみましょう。
分散型取引所（DEX）：仲介者を介さずに運営される取引所のことです。
DEXでは、ユーザー同士が直接接続して、暗号通貨の売買を行うことができます。
DEXで取引される資産は、中央集権的な取引所のようにエスクローや第三者のウォレットに保管されることはありません。トップのDEXには、Uniswap、SushiSwap、Curveなどがあります。
これらの取引所は、中央機関によって運営されている集中型取引所ほど人気がありません。
CoinbaseとBinanceは集中型取引所の例であり、買い手と売り手が資産を安全に保つために中央機関を信頼しているため、カストディ的な性質を持っています。
レンディングプラットフォーム：これらは、銀行や株式仲買人のような第三者の代わりにスマートコントラクトを使用します。これにより、貸し手と借り手がオープンなシステムに参加することができる。
DeFiの推進者は、これらのプラットフォームが金融の全体像を民主化すると主張しています。
分散型融資プラットフォームでは、貸し手は暗号通貨資産を貸し出すことで利息を得ることができ、借り手は実際にその資産を売却することなく流動性を評価することができます。
私たちの伝統的な金融状況では、銀行から融資を受ける前に担保を提供しなければなりません。DeFiも同様ですが、借り手はその融資を受けるために、融資総額以上の資産を差し出さなければなりません。
DeFiの代表的な融資プラットフォームとしては、Aave、Maker、Compoundなどがあります。
予測市場：大統領選挙など、将来のイベントの結果に賭けることができる市場です。
実際、2020年の選挙の際には、Augurが800万ドル以上のマイルストーンボリュームを記録するなど、隆盛を極めました。
予測市場プラットフォームは、従来の予測市場と同じように機能しますが、ブロックチェーン機能を備えているため、仲介者がいません。例としては、Gnosis、Augur、FTXなどがあります。
イールドファーミング：これは、DeFiで最もホットな新語です。ある種の報酬と引き換えに、暗号通貨をロックアップするプロセスのことです。
イールドファーミングでは、ether、tether、daiなどの人気のあるコインを賭けます。AaveとCompoundは、DeFiのイールドをファームするための主要なプラットフォームの2つです。
DeFiの真の力
従来の銀行は官僚的です。経営コストも高い。また、取引の処理には何日もかかり、その厳しい条件のために多くの人々を金融システムから排除してきました。
分散型金融の利点は以下の通りです。
・パーミッションレスです。
・DeFiは、人種、収入、文化、地理的な位置に関係なく、すべての人に金融システムを開放します。
誰もが必要なのは、スマートフォンやコンピュータを介したインターネットへの接続だけです。
2018年、世界銀行は、世界の人口の約20％が銀行サービスを利用できないと推定しています。ほとんどの場合、必要な政府発行の身分証明書がないことが原因です。
このような人々が銀行サービスにアクセスできるDeFiプラットフォームがいくつかあります。
例えば、身分証明書はもちろん、クレジットスコアがなくてもメーカーのローンを組むことができます。
投資家向けに金利を提供しています。
希望すれば、従来の普通預金のように資産を維持することができますが、DeFiでは、資産に応じた利息を得るチャンスもあります。
CompoundやAaveのようなプラットフォームでは、あなたの暗号通貨を預け、それを借り手に貸し出すことができます。
決められた時間になると、その暗号通貨の利息を受け取り、資本をシステムに戻すことができます。
Compoundは一部のトークンからの預金に対して最大4.3%の利息を提供しており、Aaveは5.73%もの利息を提供している。
伝統的な銀行機関が普通預金に提供しているお金（0.06％や0.07％）と比べると、これは驚くべき高金利だと思います。人々が伝統的な銀行からDeFiに乗り換える理由がわかります。
DeFiは、自分で自分のお金をコントロールすることができます。
融資の承認を第三者に頼るのではなく、自分の財務をコントロールできるのです。
プラットフォームに資金を預ける必要はありますが、その資金がどうなるかはあなた次第です。スマートコントラクトが伝統的な人間の仲介者の代わりをしてくれます。
それにより、透明性が高まります。
DeFiでは、はるかに高いレベルのオープン性とアクセス性を実現しています。DeFiのほとんどのプロトコルはブロックチェーンのパブリック台帳上に構築されているため、すべての活動が公開されています。
誰もがすべての取引を見ることができますが、これらの取引は、従来の銀行のように個人に結び付けられることはありません。
その代わり、DeFiのアカウントには数字のアドレスだけが記載されています。
また、オープンソースのコードであるため、プログラミングの知識があるユーザーは、ほとんどのソースコードにアクセスして監査や構築を行うことができます。
この種のコードは、コミュニティの相互作用により、プロプライエタリなソフトウェアよりも品質が高く、はるかに安全性が高い。
アクセスが容易になる
銀行口座を持たない人が金融取引を行えない最大の理由の一つは、政府が発行する身分証明書、クレジットカード、パスポートなどの身分を証明する書類がないことです。
また、財産の所有などの社会的利益を享受することができず、成長の機会が大きく損なわれてしまいます。
その障壁は、DeFiを使えば解除されます。アントレプレナーは、「デジタルアイデンティティは、DeFiの重要な構成要素の一つです」と述べています。デジタルアイデンティティとは、デバイスのIPアドレスに関連付けられたプロファイルであったり、ランダムに生成された固有のIDであったりします。
また、ユーザーIDとパスワードに結びつけることもできます。
このIDがあれば、世界のどこにいるユーザーでも、暗号通貨の売買や貸し借りを行うことができます。
DeFiのデメリット
完璧なものはありませんが、分散型金融も例外ではありません。ここでは、このプラットフォームのマイナス面をいくつか紹介します。
セキュリティの問題
DeFiプラットフォームのバックボーンとなるスマートコントラクトは、操作の影響を受けやすいです。
デフォルトでは、これらのコントラクトはオープンソースです。
この設計により、DeFiプロトコルへの投資を決定する前に、それらを検査・検討することができます。
DeFiプロトコルの多くは、契約書をセキュリティ会社に渡して監査を受けますが、ここで問題が発生する可能性があります。人間は、将来的に悪用される可能性のある契約の欠陥を見逃すことがあります。
例えば、DAO（Decentralized Autonomous Organization）を見てみましょう。
この投資家主導のベンチャーキャピタルファンドは、2016年の4月に立ち上げられました。瞬く間に世界最大級のクラウドファンディング・プラットフォームに成長し、約1億2千万ドルを運用しました。
同年6月までに、ハッカーがスマートコントラクトの脆弱性を突き止め、それを悪用。
彼らは資金の約3分の1を盗み、親プロトコルと同じ構造を持つ「子DAO」に移すことに成功しました。一部のユーザーが資金にアクセスできるようになるまでには数週間を要し、クラウドファンディング史上最大のハッキングとなりました。
この事件はDeFiコミュニティに警告を発し、現在ではプロトコルを構築する開発者は、スマートコントラクトが複数回の監査を受けることを保証しています。
データフィードの集中化
ブロックチェーンプロトコルは、オフチェーンにあるデータにはアクセスできません。この欠点を改善するために、多くはオラクルと呼ばれるサードパーティのサービスを利用しています。オラクルは、必要な外部情報へのアクセスを可能にします。
Forkastは、「オラクルは、ブロックチェーンと外部の世界をつなぐ架け橋となり、スマートコントラクトが利用できるように情報を中継します」と述べています。
これらの大きな問題は、トラストレスで分散化されたセットアップの中で、どのように中央のトラストポイントを作るかということです。
これは、スマートコントラクト全体に脆弱性をもたらす可能性があります。オラクルが誤った情報を流してしまうと、システム全体が大混乱に陥る可能性があります。
例えば、Synthetixのケースを見てみましょう。
これは、DeFiの資産発行プラットフォームです。2019年6月、オラクルがプラットフォームのスマートコントラクトに誤った価格フィード情報を送信しました。
あるユーザーの取引ボットがこのエラーを利用して大きく買い、ユーザーの残高を膨らませ、そのユーザーは約3700万のSynthetic ETH（sETH）トークン-約7000万ドル相当-を換金することができたのです。同社はその後、このユーザーに連絡を取り、非公開の “バグバウンティ “と引き換えに取引を取り消すことに合意しました。
ハッカー
2020年9月、トップの暗号取引所であるKuCoinは、ハッカーがホットウォレットからBitcounおよびERC-20トークンの約1億5000万ドルを送金したことを確認しました。
実際の出来事から数日後、ブロックチェーン・インテリジェンス・ソフトウェアのEllipticが計算を行い、同取引所が実際に約2億8100万ドルを失ったことを発見した。
ハッカーたちは、DeFiプロトコルのKyber NetworkやUniswapなどを通じて資金をロンダリングしていました。
Elliptic社は、多くの中央取引所はハッカーの口座を凍結して資金を動かせないようにしていたが、ハッカーは不正に得た資金を凍結する中央当局のない分散型取引所を利用していたと説明している。
DeFiの今後について
“2020年のDeFiのパフォーマンスは、暗号市場全体に注意を促した “とForkast氏は言う。
資産が価値を増す中、伝統的な暗号会社の中にも、この活動に参加したいと考えているところがあります。
DeFi Pulseによると、DeFiにロックされている価値の合計は160億ドル（米ドル）以上です。2020年12月の時点で、同年1月から2300％以上も増加している。
残念ながら、このブームは多くの犯罪行為を引き寄せています。暗号分析会社のCipherTraceは最近、2020年のDeFi盗難による損失総額が1億ドルを超えると報告しました。
今年の下半期には、暗号通貨の盗難の半分がDeFiプロトコルによるものでした。
また、中央集権的な取引所であるKuCoinでは、非中央集権的な取引所を利用した窃盗犯によって約1,900万ドルが清算されました。
DeFiの業界はまだ始まったばかりの段階です。成長の余地は十分にありますが、”暗号空間全体と同じ成長痛 “に悩まされています。
メリットやリターンがあるにもかかわらず、投資家にとってDeFiはまだリスクの高い試みかもしれません。
私たちにできること
Entrepreneurが考える、DeFiの成長にとって最大のボトルネックとなる3つの要素と、それを解決するための方法をご紹介します。
ボラティリティ
Entrepreneurは、「この記事を書いている時点で500億ドル以上の価値がある業界に問題があると示唆するのは奇妙に思えるかもしれませんが、DeFi Pulseが収集したデータによると、わずか1週間前には800億ドルの価値があったことを覚えておいてください」と述べています。
多くの人にとって、この極端なボラティリティはエキサイティングなものです。投資の短期的なリターンが飛躍的に向上するからです。
一方で、このボラティリティーが怖いという人もいます。彼らは何かリスクを冒すことを恐れています。2020年のいわゆる「DeFiサマー」では、UniswapやCompoundといったプロジェクトが、この新しい金融コミュニティに何百万もの流動性をもたらし、「巨大な時価総額を獲得」しました。
しかし、その数ヶ月後、これらのプロジェクトの多くは、”最初のハイプの波が収まった後”、価値が急激に低下しました。
さらに悪いことに、Entrepreneurのレポートによると、「これらのプラットフォームの過剰なレバレッジをかけた多くのユーザーは、翌年の2月と5月に保有していたコインが消滅し、数十億ドル相当のコインが激動する市場の結果として清算された」とのことです。
このボラティリティに対する解決策のひとつが、安定コインです。
これらは、米ドルなどの伝統的な通貨の価値と結びついた暗号通貨です。
USDC、Tether、DAIなどのトークンは、それほど無謀ではない投資家が、このような激しい価格変動を心配することなくDeFiを試すことができます。
中国の最新のベンチャーである中央銀行デジタル通貨は、紙幣に代わる新たな通貨交換の基準となる可能性があります。そうなれば、世界中の人々がDeFiのプロトコルを利用できるようになります。
また、カナダと米国は、暗号通貨の上場投資信託（ETF）の創設を検討しています。分散型ではありませんが、これらのファンドは、”従来の取引所の投資家が、リスクを制限しながらDeFiプロジェクトの潜在的な利益に触れることができる “方法です。
分散型のETFも検討されています。Entrepreneurは、DeFi Pulse Indexが良さそうだとレポートしています。これは、変動の少ない資産を作るのに良い方法かもしれません。
説明責任がある
DeFiの最も強力なセールスポイントの一つは、その分散化です。
“EntrepreneurのライターBryce Welker氏は、「楽観的な視点では、法律や制度をスマートコントラクトやブロックチェーンに置き換えることで、既存の金融システムを悩ませてきた汚職、詐欺、不公平を防ぐことができる」と述べています。”
自動化に裏打ちされた公平なシステムという、ある種のSFのユートピアのように聞こえます。しかし、現実には、このユートピアの発展を妨げる「人間の持つ暗黒要素」が存在します。
例えば、ビットコインの技術は、ほぼ難攻不落に設計されていますが、それでも攻撃には弱いかもしれません。
また、暗号通貨のプラットフォームは、必ずしもユートピアの約束に沿うものではありません。”そのような状況の中で、「イーサリアム財団」が、取引のたびにおかしな高さのガス料金を発生させている広汎なスケーリングの問題に対処できるかどうか、楽観視することはできません。” とウェルカーは言います。
この問題を解決するためには、プロジェクトのために最善の意思決定を行うために投資された、最もそれにふさわしい人々の手に説明責任を負わせる必要があります。
DeFiを利用する人には、参加することでガバナンストークンが発行されることが多いです。このトークンは、プロジェクトが将来直面するであろう意思決定に投票することを目的としています。
アカウンタビリティを促進するもうひとつの方法は、競争を生み出すことだ。
Cardanoのような代替ブロックチェーンは現在、Ethereumとの間でこのアプローチを試みており、取引速度の高速化、手数料の低減、エネルギー効率の向上といった同様のメリットを約束している。
知覚
DeFiに触れる機会がニュース速報だけの人に聞いたら、”その人はおそらく、チューリップ投機とマネーロンダリングとカジノが混ざったようなものだと表現するだろう “とウェルカーは言う。
認識はおそらくDeFiの最大の敵であり、最初の2つの問題の主な原因でもある。
イーロン・マスクが「テスラを非公開にするかもしれない」とツイートしたように、市場操作者として知られる人物のツイートひとつで崩壊してしまうような金融エコシステムに関わることを正当化するのは難しい」とウェルカーは付け加える。
最悪のシナリオは、ユーザーがこの問題を解決するために、銀行や証券会社のような中央集権的な機関に戻ってしまうことです。
世界各国の政府や金融界の大物たちは、既存の権力構造を脅かすこの技術を手に入れたがっています。
ウェルカーは、金融運動がその可能性を最大限に発揮するためには、「従来の経済学や不換紙幣とは別の存在として再構築すること」だと感じています。
ビットコイン、イーサリアム、アルトコインをドルの価値で考えるのをやめれば、ドルの覇権とハイパーインフレという時限爆弾から逃れることができます。”
最後に
ほとんどの人は、DeFiを表面的にしか知らない。例えば、ファイナンシャル・インクルージョンを広げる可能性があることや、パーミッションレス・イノベーションを促進する可能性があることなど。
アントレプレナーは、懐疑的な人の多くは、それがもたらす機会を十分に把握していないだけだと感じています。多くの起業家は、”DeFiはその性質上、中小企業やスタートアップ企業が市場に参入するのを妨げていた多くの参入障壁を取り除くことができるため、導入を選択した “と述べています。
“DeFiは新しいレモネードスタンドだ “と起業家は言います。「中央集権的な金融の最も大きな問題である、コントロールする人が少なすぎるという問題を解決する時が来たのです」。
レモネードスタンドのコンセプトは適切なものです。あなたは仲間の人間が必要とする商品やサービスを提供し、彼らはその対価としてあなたにお金を払います。銀行や財務担当者のような仲介者は必要ありません。
また、このような「レモネードスタンド」を立ち上げるのに、現実のお金はほとんど必要ないという点も適切です。
レモネードスタンドを作るということは、単にビジネスを始めるということではなく、他の人と連絡を取り合い、将来的に皆が有利になるようなネットワークを形成するということでもあります。
アントレプレナー誌によると、「世界中の誰もが、自分のプロジェクトや製品のマーケティング戦略を、途中で何度も乗り越えられないような障害に直面することなく立てることができるはずだ」とのことです。
DeFiは、そんなチャンスを起業家に提供します。さらに言えば、このコンセプトは、どんなタイプのビジネスモデル、コンセプト、アイデアにも役立つものです。
必要なのは、良いアイデアとインターネット環境、そしてセットアップに必要な数分だけです。もっと時間をかけて研究し、DeFiの力をよく理解してください。
そうすれば、あなたもレモネードスタンドを立ち上げることができるでしょう。
あなたの成功のために。
リソース
あなたの助けになると思われるいくつかのリソースへのリンクです。
DeFiの定義
How Decentralized Finance Will Transform Business（分散型金融がビジネスを変える）。
>> https://www.weforum.org/agenda/2021/07/decentralized-finance-transaction-banking-smes/
小規模ビジネス向けの暗号貸し出し（DeFi）プラットフォーム
>> https://sourceforge.net/software/crypto-lending-defi/for-small-business/
エンタープライズDeFiの説明。
あなたなら、この知識をどう使いますか？
それではまたね。
